新股市：中国人的财富发动机？

辛勤劳动是积累财富的基础，投资则是财富的发动机。
中国经济差不多30年的高速发展，积累了相当数量的财富，但大多数中国老百姓还没有进入富裕之列。要让中国百姓从温饱进入小康，除了继续发展经济外，发展资本市场，为老百姓提供足够的投资渠道，让老百姓接受足够的投资教育，将是中国未来非常重要的课题。
从投资中获得财富的增长，相信参与了2006年中国A股投资的人深有感触。大部分稍微不投机的人，在年初投入一定的资金买入股票或基金，在年终结算时，不翻倍的话，至少也有30％的涨幅，远远高于银行2％的存款收益。曾经让人心生恐惧的中国A股市场突然之间变成了中国人的财富发动机，让那些以老眼光看待A股市场的人大掉眼镜，追悔莫及。中国A股为何突然成了香饽饽？它的财富效应会一直持续下去，会让每个参与其中的人赚得个盆满钵满吗？
播下龙种，收获跳蚤
股权分置改革是改变中国A股市场价值的魔棒，以此为起点，又加之相关的政策配套，使得曾经因为股权分置“一子落错，全盘皆输”的局面变成“一子走对，全盘皆赢”的格局。
股权分置在中国股市诞生时是一个伟大的创造。那时股权属于国家还是私人是一个“姓社姓资”的严重意识形态问题。为了获得当时意识形态的认可，在中国这片社会主义的大地上开办“资本主义”的股票市场，以国有股权不流通来保证公有制不变色，在国有财产之外发行流通的社会公众股，形成股权分置的格局，这种改革的智慧最终促成了中国股票市场的诞生。可以说，今天中国有股票市场得益于股权分置这个伟大的创造。
播下龙种，收获跳蚤。当中国选择了市场经济体制以后，中国股市没有及时跟上形势，用全流通的形式改变这种股权分置的格局，使得股权分置这种本来是权宜之计的技术智慧延续了10多年之久。股权分置要在一个完全市场化的领域平衡市场经济与计划经济的关系，自然使得中国股票市场变得非驴非马，既不能发挥市场配置资金的作用，也不能担当真正的计划功能。
这种格局显现的困局是，一方面国有大股东一股独大，把上市公司当成提款机，向集团公司输送利益，侵占流通股东的权益，公司治理缺乏或质量很差。另一方面管理层缺乏相应的激励，不能从公司价值提升中获得相应的物质奖励，做好做坏一个样。管理层为了获得自己的利益，有的管理层设立自己的公司，把上市公司的利益向自己公司输送。这样，上市公司的业绩便是1年优2年平3年差4年ST。在这样的情况下，除了流通股东外，无人关心公司的股价，除非和庄家合谋炒作自己的公司，管理层和大股东是不关心股价的。当管理层和大股东不关心股价时，散户等中小股东就成了案板上鱼肉，在内部人操控和庄家操纵股价中任人宰割了。只是因为股权分置，中国股市参与各方都不能在这个市场上获得稳定而透明的利益，整个市场沦为只有坏人才参与的游戏。